En un año politizado y tensionado como el 2019 y en una gestión como la de 2020, marcada por la pandemia, la rentabilidad de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) tuvo picos altos y bajos. Eso sí, a diferencia del 2018, reportaron mejores datos superando índices de esa gestión.
Pero, ¿por qué es tan importante saberlo en este momento?
La respuesta es sencilla. En la actualidad, un grupo de aportantes se moviliza en La Paz exigiendo al Gobierno la devolución de sus aportes. Uno de los argumentos se refieren las pocas utilidades generadas por las administradoras de fondos de pensiones.
En 2019 la rentabilidad de las dos operadoras fue en ascenso, luego de un 2018 para el olvido por los bajos índices de utilidades. Ese año, según la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros (APS) la rentabilidad de Futuro fue del1,52%; mientras que BBVA llegó al 1,9%.
Luego, en enero la rentabilidad de ambas cayó al 1,6% (BBVA Previsión) y al 1,3% (Futuro).
Pero las cosas cambiaron durante el primer semestre de esa gestión, cuando el índice de ambas superó el 3%. Luego la subida continuó. En septiembre, el dígito llegó a un 4%. Incluso entre octubre y noviembre -meses de convulsión social; que llevaron a la caída del expresidente, Evo Morales- la rentabilidad fue estable.
La AFP Futuro terminó el año con una tasa del 4,47% y BBVA Previsión con un 4,75%, el doble de 2018.
El efecto de la pandemia
En 2020, y antes de que se reporten los primeros casos de coronavirus, según la APS el promedio siguió una curva ascendente de más del 4%. Luego en marzo, cuando se decretó la emergencia sanitaria, ese dígito no varió. Pero en el siguiente mes las tasas comenzaron a bajar.
Por ejemplo, durante el mes de abril, Futuro reportó una ganancia de más del 3%, al igual que BBVA Previsión. En septiembre, la cifra se mantuvo.
Pero en los primeros días de octubre, Futuro reportó una tasa del 3,8% y BBVA llegó al 3,7%.
El especialista Gustavo Rodríguez explicó que el deterioro de las tasas en 2018 se debió a que el anterior Gobierno inyectó demasiada liquidez, lo que hizo la rentabilidad caiga.
Explicó que el panorama cambió en 2019. Este año según, Rodríguez, el Estado y el sector privado, en especial los bancos, demandaron más liquidez. Esto favoreció la subida de las tasas de interés, ante la demanda de dinero del Estado y el sector financiero.
El fenómeno hizo que la tasa de rentabilidad se incremente mes a mes, hasta terminar la gestión. En 2020, según el experto, el Gobierno de transición nuevamente inyectó liquidez, lo que hizo que la tasa de rédito baje, pero no como en 2018.
Para el especialista, estas medidas son artificiales y no muestran la realidad ni el costo real del dinero administrado por las AFP.
El economista, Napoleón Pacheco, dijo que la tendencia para este año es que la tasa de rentabilidad se estabilice y tenga mejores números. Detalló que los préstamos de la banca se han incrementado, porque existe una alta demanda de financiamiento.
Esto repercute de forma favorable a las tasas que pagan los bancos a las AFP.“Una buena parte de los recursos de las AFP están en el sistema financiero”, dijo.
Para Pacheco la tendencia es que la tasa de rentabilidad se incremente a medida que suban los créditos en el sistema financiero.
Las AFP administran un total de $us 19.457 millones, del Sistema Integral de Pensiones (SIP).
El 56,4% de los recursos que manejan las AFP está en el sistema financiero, otro 13,46% fue colocadoen bonos del Tesoro General de la Nación (TGN), y solo un 1%, está en efectivo.