Gobierno dice que Fitch no considera el contexto externo, luego de que bajó calificación del país a 'B-'

El Gobierno de Bolivia salió al frente luego de que Fitch Ratings redujera la calificación del país de 'B' a 'B-' y proyectara la perspectiva económica en negativo. El Ministerio de Economía dice que si bien Fitch revisó la calificación de riesgo, el argumento de la variación de las Reservas Internacionales Netas (RIN) no consideró las fortalezas de la economía boliviana como la estabilidad económica que se logró luego de la pandemia Covid-19 y la actual incertidumbre de la economía a nivel global.

Hoy, a las 15:00 Fitch Ratings emitió su último informe sobre la economía boliviana e indica que la rebaja de la calificación de Bolivia a 'B-' desde 'B' refleja el agotamiento de sus reservas de liquidez externa, lo que, a la luz de una vinculación monetaria de facto, ha aumentado en gran medida la incertidumbre a corto plazo y los riesgos macroeconómicos.

Sin embargo, el Ministerio de Economía señala que hay importantes indicadores de la estabilidad de la economía boliviana; entre ellas, la inflación más baja de la región y estabilidad de precios, el récord de exportaciones, altas recaudaciones tributarias, crecimiento del PIB del 4,3% al tercer trimestre de 2022, entre otros.

El nivel de las reservas de Bolivia no se actualiza desde el 8 de febrero de 2023, lo que aumentó la demanda de dólares en el mercado interno. No obstante,  el Gobierno señala que la variación de la calificación menciona el movimiento de las RIN, no obstante, de acuerdo con Programa Fiscal Financiero 2023, las reservas presentarán una variación positiva con respecto a 2022, por los siguientes factores: 

a)    El incremento de las exportaciones de productos como la urea, carbonato de litio, hierro, la sustitución de importaciones y la exportación de productos no tradicionales, además de la potencial exportación de energía eléctrica para el segundo semestre de 2023.

b)    Los ingresos por desembolsos de préstamos para continuar el proceso de reactivación económica.

c)    El apoyo al sector exportador y la prioridad para mantener recursos en la economía nacional.

d)    El proyecto de norma: “Ley de Compra de Oro destinado al Fortalecimiento de las Reservas internacionales”. 

Asimismo, el Ejecutivo resalta que las exportaciones de Bolivia crecieron los últimos años hasta llegar a $us13.653 millones el año 2022, junto con las remesas que alcanzaron los $us 1.437 millones, cifras que representan la generación de divisas que ofrecen liquidez en dólares a la economía boliviana. 

Efectivamente, Fitch Ratings resalta como un aspecto positivo el servicio comercial externo a corto plazo especialmente bajo de Bolivia, lo que sigue siendo su principal fortaleza de calificación y respalda la capacidad de pago de estas obligaciones, pero incluso esto podría cuestionarse en medio de una disponibilidad de divisas decreciente e incierta.

El Ejecutivo también repara en que la calificadora no tomó en cuenta los elevados niveles de “bolivianización” (uso de la moneda nacional) de la economía en el sistema financiero, reflejando la confianza en el Boliviano y la solidez del sistema financiero, lo cual conlleva un menor grado de vulnerabilidad macroeconómica.

Fitch Ratings estima un crecimiento del PIB real de Bolivia del 3,6%, en 2022, y destaca la recuperación económica desde los niveles pre pandemia Covid-19, sin embargo, al tercer trimestre de 2022, el país generó un crecimiento del PIB del 4,3%. Para la gestión 2023, el Programa Fiscal Financiero (PFF) suscrito entre el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas y el Banco Central de Bolivia, se prevé alcanzar un PIB de 4,8%, superior a las perspectivas de la calificadora.

La estimación del Gobierno considera el dinamismo de la economía boliviana y el desempeño esperado resultante de varios proyectos de industrialización con sustitución de importaciones, como la Planta Separadora de Zinc, el proyecto  Mutún, la nueva Planta de Fertilizantes NPK, puesta en marcha de la Planta de Biodiésel, la entrada en producción a mayor escala de carbonato de litio y sus concentrados, cuyo convenio fue suscrito con la Empresa CATL BRUNP & CMOC (CBC), para implementar dos plantas industriales, cada una de 25.000 toneladas métricas por año, con tecnología de Extracción Directa de Litio, así como el buen desempeño del sector agroexportador.

Evidentemente, el Ministerio de Economía tiene prevista una inversión pública de $us 4.000 millones para 2023, pero hasta el momento todavía los créditos externos se debaten en la Asamblea Legislativa.

"Fitch Ratings reconoce la reducción del déficit fiscal de 12,7% en 2020 a 7,2% en 2022. El Gobierno Nacional está comprometido con llevar adelante acciones orientadas a realizar un uso eficiente del gasto en la administración pública", agrega el Gobierno.

Por otro lado, el Ministerio de Economía señala que los ingresos tributarios anotaron una participación promedio mayor al 43% en los últimos dos años, este favorable comportamiento estuvo en línea con el desempeño económico, impulsado por las iniciativas por parte del gobierno nacional a través de las medidas de reactivación y reconstrucción de la economía boliviana. 

En cuanto a endeudamiento, la calificadora destaca el servicio de deuda externa a corto plazo especialmente bajo de Bolivia como su principal fortaleza en la calificación, lo que respalda la capacidad de pago de estas obligaciones.